ABD’li yatırım bankası J.P. Morgan, küresel piyasalarda yatırımcı talebindeki yavaşlamayı gerekçe göstererek 2026 yılına ilişkin ortalama ons altın fiyatı beklentisini aşağı yönlü revize etti. Banka, daha önce 5 bin 708 dolar olarak açıkladığı tahmini 5 bin 243 dolara çekti.
Pazar günü yayımlanan analiz raporunda, özellikle kısa vadede altına yönelik yatırım iştahının zayıfladığına dikkat çekildi. Analistler, COMEX altın vadeli işlemlerinde açık pozisyonlar ile işlem hacimlerinin düşük seviyelerde kalmaya devam ettiğini belirtirken, altın ETF’lerine yönelik para girişlerinin de sınırlı seyrettiğini ifade etti.
Bankaya göre, piyasalarda güvenli liman talebinin önceki dönemlere kıyasla ivme kaybetmesi, altın fiyatlarına yönelik beklentilerin yeniden şekillenmesine neden oluyor.
Bankalar beklentilerini aşağı çekiyor
J.P. Morgan, kısa vadede altın fiyatlarına ilişkin beklentisini aşağı yönlü revize etmesine rağmen orta ve uzun vadede yükseliş öngörüsünü korudu. Banka analistleri, 2026 yılının ikinci yarısında yatırım talebinin yeniden hız kazanmasıyla birlikte ons altının 6 bin dolar seviyesine yaklaşabileceğini değerlendirdi.
Raporda, enerji fiyatları ve enflasyona ilişkin mevcut belirsizliklerin azalmasının ardından özellikle merkez bankaları ile kurumsal yatırımcıların altına yeniden yönelmesinin beklendiği ifade edildi. Bu durumun yılın ikinci yarısında altın piyasasına destek verebileceği belirtildi.
Öte yandan, şubat ayının sonunda başlayan ABD-İran geriliminin ardından spot altın fiyatlarında yaklaşık yüzde 14’lük geri çekilme yaşandığına dikkat çekildi. Petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon baskısını artırdığı, bunun da Federal Reserve’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği beklentilerini güçlendirdiği aktarıldı.
Küresel tahvil piyasalarında satış baskısının artmasıyla birlikte altın fiyatları gün içerisinde 30 Mart’tan bu yana en düşük seviyelerine gerilerken, ANZ de yayımladığı son raporda güçlü dolar ve yükselen tahvil faizlerini gerekçe göstererek yıl sonu altın tahminini 5 bin 600 dolara düşürdüğünü açıkladı.
Beklentiler 4 bin 300 ile 6 bin 300 dolar arasında değişiyor
Küresel finans kuruluşlarının açıkladığı yeni ons altın tahminleri, piyasalarda beklentilerin farklı yönlerde şekillendiğini ortaya koydu. Bazı kurumlar altın fiyatlarında güçlü yükseliş beklentisini korurken, bazı bankalar daha sınırlı artış öngörüyor.
Wells Fargo Yatırım Enstitüsü, 2026 yıl sonu için ons altının 6 bin 100 ila 6 bin 300 dolar bandına ulaşabileceğini değerlendirirken, UBS de 2026’nın mart, haziran ve eylül dönemlerine ilişkin hedef fiyatını 6 bin 200 dolar seviyesine çıkardı.
Öte yandan Deutsche Bank, 2026 yılı ortalama altın fiyatı beklentisini 5 bin 500 dolar olarak paylaşırken, Societe Generale yıl sonunda ons fiyatının 6 bin dolar seviyelerini görebileceğini öngördü.
Daha temkinli tahminlerde bulunan kurumlar arasında ise Macquarie Group, Morgan Stanley ve HSBC yer aldı. Söz konusu kurumlar sırasıyla 4 bin 323 dolar, 4 bin 600 dolar ve 4 bin 587 dolar seviyelerinde tahmin açıkladı.
Yatırım bankalarının güncel projeksiyonları, jeopolitik gelişmeler ve küresel makroekonomik verilerin kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini gösterirken, orta ve uzun vadeli yükseliş beklentisinin ise genel olarak korunduğuna işaret ediyor.