Emtia piyasalarında geçen hafta önemli gelişmeler öne çıktı. Özellikle ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikası beklentileri fiyatlamalarda belirleyici oldu. Ayrıca ABD-İran müzakerelerine ilişkin haber akışı oynaklığı artırdı. Hürmüz Boğazı çevresindeki arz endişeleri de fiyatlamaları doğrudan etkiledi.
Hafta boyunca Orta Doğu’daki jeopolitik riskler gündemi meşgul etti. Çünkü bu riskler enerji arzına yönelik belirsizlikleri canlı tuttu. Bununla birlikte Fed yetkililerinden şahin tonda açıklamalar geldi. Sonuç olarak bu durum değerli metaller üzerinde büyük bir baskı oluşturdu.
Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller önemli uyarılarda bulundu. Waller, enflasyondaki görünüm nedeniyle faiz indirimi beklentilerinin zayıfladığına işaret etti. Bu nedenle piyasalarda para politikasının daha uzun süre sıkı kalacağı beklentisi güçlendi.
ABD’de enflasyon yüksek seyrini korumaya devam ediyor. Bu doğrultuda Fed faiz indirimlerine temkinli yaklaşabilir. Piyasalardaki bu fiyatlamalar dolar endeksini yükseltti. Aynı zamanda tahvil faizleri üzerinden emtia piyasalarında etkili oldu.
Jeopolitik tarafta ise sıcak gelişmeler yaşandı. Özellikle ABD-İran müzakerelerine ilişkin çelişkili sinyaller petrol piyasalarında oynaklığı artırdı.
Hafta başında Hürmüz Boğazı’ndaki riskler devam etti. Bu sebepten dolayı Brent petrol ve doğal gaz fiyatlarında arz güvenliği başlığı öne çıktı.
Ancak haftanın sonuna doğru hava biraz değişti. ABD Başkanı Donald Trump müzakerelerde ilerleme sağlanabileceğine yönelik açıklamalar yaptı. Sonuç olarak bu beklentiler petrol fiyatlarını baskıladı.
Tarım emtialarında ise hafta içinde hareketlenme öne çıktı. Çünkü ABD ile Çin arasında tarım ürünleri ticaretinin artırılacağına yönelik açıklamalar geldi.
Beyaz Saray konuyla ilgili resmi bir açıklama yaptı. Buna göre Çin, 2026-2028 döneminde her yıl en az 17 milyar dolarlık ABD tarım ürünü satın alacak.
Değerli metaller negatif seyretti
Değerli metallerde geçen hafta satış baskısı öne çıktı. Özellikle Fed’in faiz indirimlerini öteleyebileceğine yönelik değerlendirmeler bu baskıyı artırdı. Ayrıca dolar endeksi güçlü seyrini korudu. ABD tahvil faizlerindeki yüksek seyir de satıcıları cesaretlendirdi.
Altının ons fiyatında düşüş yaşandı. Çünkü Fed’in şahin tonu ve dolar endeksindeki güçlü görünüm fiyatlamaları baskı altında tuttu.
Gümüşte ise çift yönlü bir baskı hakim oldu. Çünkü gümüş hem değerli metal hem de sanayi metali niteliği taşıyor. Özellikle sanayi talebine ilişkin belirsizlikler gümüş fiyatlarındaki zayıf seyri destekledi.
Bu gelişmelerle birlikte değerli metaller ons bazında düşüş kaydetti. Geçen hafta paladyum yüzde 4,8 değer kaybetti. Ayrıca platin yüzde 2,5 ve altın yüzde 0,7 geriledi. Gümüş fiyatları ise yüzde 0,6 düştü.
Baz metaller pozitif seyretti
Baz metaller geçen haftayı kazançla tamamladı. Özellikle Çin talebine ilişkin olumlu beklentiler fiyatları yukarı taşıdı. Aynı zamanda küresel arz tarafındaki sıkışıklıklar ve düşük stok seviyeleri fiyatlamaları destekledi.
Bakır fiyatları güçlü duruşunu korudu. Çünkü yapay zeka veri merkezleri ve elektrikli altyapı yatırımları bakır talebini artırıyor. Enerji dönüşümü kaynaklı talep beklentileri de fiyatlara destek verdi.
Analistler bakır piyasasını yakından inceliyor. Buna göre bakırda orta vadeli talep görünümü güçlü kalmaya devam ediyor. Ancak Fed’in sıkı para politikası duruşu küresel büyümeyi yavaşlatabilir. Bu durum ise bakırdaki yükselişi sınırlayabilir.
Alüminyum fiyatlarında jeopolitik riskler öne çıktı. Özellikle Orta Doğu’daki gerilimlerin tedarik zincirlerine yansıyabileceğine yönelik endişeler belirdi. Körfez Bölgesi küresel alüminyum arzında büyük pay sahibidir. Bu nedenle bölgedeki lojistik riskler alüminyum fiyatlarını destekledi.
Fakat sanayi metallerinde yükseliş tamamen hızlanamadı. Çünkü küresel büyümeye ilişkin soru işaretleri varlığını koruyor. Ayrıca Fed’in daha uzun süre sıkı kalabileceğine yönelik beklentiler yükselişi sınırladı.
Baz metallerde tezgah üstü piyasada fiyatlar libre bazında arttı. Geçen hafta alüminyum yüzde 2,5 değer kazandı. Ayrıca kurşun yüzde 1,8 ve bakır yüzde 1,7 yükseldi. Nikel fiyatı yüzde 1,5 artarken çinko yüzde 0,6 yükseliş kaydetti.
Enerji grubunda karışık seyir hakim oldu
Enerji emtialarında geçen hafta karışık bir seyir öne çıktı. Örneğin Brent petrol fiyatlarında düşüş görüldü. Çünkü piyasada ABD-İran müzakerelerinde ilerleme sağlanabileceğine yönelik beklentiler arttı. Buna karşılık doğal gaz fiyatları pozitif seyretti.
ABD Başkanı Donald Trump yeni bir adım attı. Trump, İran’a yönelik yakın askeri operasyonu iptal etti. Böylece lider müzakerelere alan tanıdı. Sonuç olarak bu haber akışı petrolde jeopolitik risk primini azalttı.
Bu gelişmeyle birlikte yeni ihtimaller belirdi. Özellikle Hürmüz Boğazı’nın güvenle açılması beklentisi doğdu. İran arzının yeniden devreye girebileceği ihtimali de fiyatlamalarda öne çıktı.
Piyasadaki arz yönlü gelişmeler petrolü baskılamaya devam etti. Örneğin ABD stratejik rezervlerinden petrol salımı yaptı. Ayrıca OPEC+ grubu üretim artışı kararı aldı. Tüm bunlar arz fazlası beklentilerini güçlendirerek Brent petrol fiyatlarını aşağı çekti.
Doğal gazda ise durum daha farklı gelişti. Çünkü doğal gazın arz ve talep yapısı petrolden ayrışıyor. Yaz aylarında soğutma talebinin artabileceğine ilişkin beklentiler fiyatları yükseltti. Ayrıca Çin’e ABD doğal gaz sevkiyatlarının yeniden başlayacağına yönelik haberler piyasayı destekledi.
Rakamlara bakıldığında fark net olarak görünüyor. Haftalık bazda doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı yüzde 2,1 arttı. Buna karşın Brent petrolün varil fiyatı yüzde 5,2 düştü.
Tarım emtialarında ABD-Çin anlaşması etkili oldu
Tarım emtialarında hareketli bir hafta geride kaldı. Özellikle ABD-Çin tarım ticaretine yönelik haber akışı fiyatları etkiledi. Üretim koşullarına ilişkin beklentiler de fiyatlamalarda rol oynadı.
Çin, ABD’den tarım ürünü alımlarını artıracağını duyurdu. Bu açıklamalar hafta içinde tahıl fiyatlarını destekledi. Ancak piyasada hala bazı belirsizlikler var. Çünkü alımların hangi takvimle ve ne ölçüde gerçekleşeceği henüz netleşmedi. Bu nedenle yatırımcılar temkinli bir seyir izliyor.
Buğday fiyatlarında üretim endişeleri öne çıktı. Özellikle ABD’deki olumsuz hava koşulları arz görünümünü zayıflatıyor. Mısır ve soya fasulyesinde ise Çin talebi fiyatları yukarı itiyor. Fakat küresel arz görünümü ve Güney Amerika kaynaklı rekabet yükselişi sınırlıyor.
Pirinç fiyatları güçlü seyrini sürdürüyor. Çünkü arz tarafında daralma beklentileri bulunuyor. Asya’daki üretim maliyetlerinin artması da fiyatları yukarı yönlü destekliyor.
Bu gelişmelerle birlikte Chicago Ticaret Borsası’nda fiyatlar yükseldi. Kile başına fiyatlar pirinçte yüzde 3,3 ve buğdayda yüzde 1,8 arttı. Ayrıca mısır yüzde 1,8 ve soya fasulyesi yüzde 1,7 yükseliş kaydetti.
ABD’de Intercontinental Exchange piyasasında da hareketlilik vardı. Libre bazında fiyatlar kahvede yüzde 1,7 arttı. Buna karşın pamukta yüzde 4,1 ve şekerde yüzde 0,8 düşüş görüldü. Kakaonun ton başına fiyatı da haftayı yüzde 4,6 kayıpla tamamladı.