Küresel piyasalar, Orta Doğu’da süren savaşın enflasyon üzerindeki etkileri ve faizlerin uzun süre yüksek kalabileceğine yönelik beklentilerle yön arayışını sürdürürken, BlackRock’tan dikkat çeken bir makroekonomik değerlendirme geldi.
BlackRock Asya-Pasifik Küresel Sabit Getiri Başkanı Navin Saigal, Bloomberg Television’a yaptığı açıklamada, piyasalardaki genel beklentinin tersine, faiz indirim sürecini destekleyebilecek yapısal koşulların giderek daha belirgin hale geldiğini ifade etti. Saigal, mevcut görünümün merkez bankaları açısından daha gevşek bir para politikası adımını gündeme taşıyabilecek nitelikte olduğunu değerlendirdi.
Fed için faiz indirimi senaryosu masada
Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh yönetimindeki Merkez Bankası’nın enflasyon fırtınasına karşı yeniden faiz artışına gidip gitmeyeceğine yönelik soruları yanıtlayan Saigal, "Beni bir artış ile indirim arasında seçim yapmaya zorlarsanız, aslında şu an bir indirimi haklı çıkaracak yeterli faktörün masada olduğunu düşünüyorum," ifadelerini kullandı. Saigal, piyasa beklentileri ile ekonomik gerçekler arasındaki en büyük kopukluğun ve yanlış fiyatlamanın tam olarak bu noktada yaşandığını vurguladı.
Saigal'a göre, ABD ekonomisinde büyümeyi destekleyen bazı güçlü rüzgarlar mevcut ve özellikle yapay zeka (AI) odaklı kurumsal sermaye harcamaları ekonomik aktiviteyi canlı tutuyor. Ancak ünlü stratejist, madalyonun diğer yüzüne bakılması gerektiğinin altını çizerek şu kritik uyarıda bulundu: "Yapay zeka yatırımlarının temel motivasyonu ve yönelimi aslında iş gücünün ikame edilmesine, yani insan emeğinin yerini teknolojinin almasına dayanıyor. Dolayısıyla ileriye dönük bir perspektifte, bu durum iş gücü piyasası üzerinde ciddi bir baskı yaratacaktır. Bu istihdam baskısı da Fed'e ya hiçbir şey yapmama (sabit tutma) ya da bir faiz indirimi kararı alma yönünde güçlü bir sinyal verecektir."
Belirsizlik ortamında en güvenli adım beklemek
Küresel finans piyasaları, Bank of America’nın “Haziran ayında enflasyon yüzde 4’ün üzerine çıkarsa riskli varlıklarda sert dalgalanma görülebilir” uyarısı ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid’in enflasyonu temel risk olarak öne çıkaran şahin mesajlarıyla faiz artışı ihtimalini yeniden tartışıyor.
Bu süreçte BlackRock cephesinden gelen değerlendirme ise istihdam piyasasına odaklanan daha farklı bir bakış açısı sundu. Navin Saigal, ABD ekonomisinin önümüzdeki bir yılda güçleneceğine ya da zayıflayacağına dair net bir tablo oluşmadığını belirterek, Fed’in bu belirsizlik ortamında aceleci bir adım atmamasının daha rasyonel olabileceğini ifade etti.
Saigal’a göre mevcut koşullarda Merkez Bankası için en güvenli seçenek, faizlerde yeni bir hamle yapmak yerine bir süre beklemede kalmak ve ekonomik görünümün daha netleşmesini izlemek.