Goldman Sachs, petrol piyasasına yönelik uzun vadeli beklentilerini revize etti. Bankanın 11 Haziran tarihli değerlendirmesine göre, 2027 yılı için Brent petrolün ortalama varil fiyatı 80 dolar, ABD ham petrolü (WTI) için ise 75 dolar olarak öngörüldü.
Fiyat tahminlerindeki güncellemede, Birleşik Arap Emirlikleri'nin OPEC'ten ayrılmasının ardından üretim kapasitesine ilişkin beklentilerin yükseltilmesi etkili oldu. Banka ayrıca Brezilya, Guyana ve Venezuela'dan gelecek arzın daha güçlü olacağını değerlendirerek bu ülkelere yönelik üretim projeksiyonlarını yukarı yönlü revize etti.
Goldman Sachs, küresel petrol arzındaki artışın orta vadede piyasayı destekleyeceğini belirtirken, üretim kapasitesindeki genişlemenin fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlayabileceğine işaret etti.
Hürmüz sonrası petrolde talep baskısı sürebilir
Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı’nın yeniden devreye girmesiyle küresel petrol tüketiminde toparlanma beklese de Çin kaynaklı talep zayıflığının piyasa üzerinde baskı yaratabileceğini değerlendirdi.
Bankanın analizinde, dünyanın en büyük petrol ithalatçısı konumundaki Çin’de petrol talebinin gerilemesinin beklendiği belirtildi. Analistler, Hürmüz kaynaklı şokun özellikle Çin’de petrol alternatiflerine geçişi hızlandırdığına dikkat çekti. Savaşın başlamasından bu yana elektrikli araçların otomobil satışlarındaki payının belirgin şekilde artması, bu beklentinin temel nedenleri arasında gösterildi.
Raporda, 2027 yılında talep zayıflığının yüzde 10’un biraz üzerinde kalacağı varsayımına yer verildi.
Arz tarafında ise yaşanan kayıpların fiyatlar üzerindeki etkisinin sınırlı kaldığı ifade edildi. ABD’nin rekor seviyelere çıkan petrol ihracatı, Çin’de talebin tahminlerden daha hızlı yavaşlaması ve Hürmüz Boğazı üzerinden ham petrol sevkiyatının tamamen kesilmemesi, arz şokunun büyük ölçüde dengelenmesini sağladı.
Goldman Sachs, Orta Doğu kaynaklı günlük 10 milyon varilin üzerindeki arz kaybına rağmen petrol fiyatlarının varil başına 100 doların altında kalmasında savaş öncesi dönemde oluşan arz fazlasının da etkili olduğunu belirtti.
Petrol fiyatları 2027’de de dirençli kalabilir
Goldman Sachs, stratejik petrol stoklarının yeniden inşa edilmesi ve Basra Körfezi kaynaklı risk priminin sürmesi nedeniyle petrol fiyatlarının 2027 yılında da güçlü kalabileceğini değerlendirdi.
Bankanın analizinde, küresel piyasada günlük 3,5 milyon varillik arz fazlası beklense de fiyatların dirençli seyrini koruyabileceği belirtildi. Bu görünümde, ülkelerin enerji güvenliği kapsamında stoklarını yeniden artırma eğilimi ve bölgesel jeopolitik risklerin fiyatlamalar üzerindeki etkisi öne çıktı.
Rapora göre, içinde bulunulan çeyrekte küresel petrol piyasasında günlük 5 ila 6 milyon varillik arz açığı oluşması bekleniyor. Bu açığın, savaş öncesindeki zayıf talep koşulları ve yapısal arz fazlası nedeniyle Orta Doğu’da sıvı yakıt üretiminde yaşanan günlük 14 ila 15 milyon varillik düşüşün altında kaldığı ifade edildi.
Goldman Sachs ayrıca Körfez ülkelerinden yapılan petrol ihracatında normalleşme sürecinin beklenenden daha uzun süreceğini öngördü. Banka, daha önce haziran sonu olarak belirttiği normalleşme beklentisini ağustos sonuna erteledi.