UBS, ABD’den gelen güçlü ekonomik veriler ve Fed’in faiz indirim sürecine ilişkin beklentilerin ötelenmesi nedeniyle altın fiyatlarına yönelik tahminlerini aşağı çekti.
İsviçre merkezli yatırım bankası, ons altın beklentilerinde 300 ila 900 dolar arasında aşağı yönlü revizyona gitti.
UBS stratejistleri Dominic Schnider, Giovanni Staunovo ve Wayne Gordon tarafından hazırlanan değerlendirmede, ABD iş gücü piyasasının dirençli seyrini koruması ve reel getirilerdeki yükselişin altın üzerinde baskı yarattığına dikkat çekildi.
Analistler, mevcut makroekonomik görünümün piyasalarda bu yıl faiz indirimi beklentisini zayıflattığını, hatta olası bir faiz artırımı ihtimalinin yeniden fiyatlamalara dahil edildiğini belirtti.
UBS, mevcut momentum göstergelerinin altın fiyatlarını kısa vadede ons başına 3.850-4.000 dolar bandına taşıyabileceğini değerlendiriyor.
ABD-İran geriliminin artmasına rağmen altının sınırlı tepki vermesi, piyasada kâr satışlarını tetikledi. Bu satış baskısı, spot altının yeniden reel getiriler ve dolar gibi temel makro göstergelere daha hassas hareket etmesine yol açtı.
Altın destekli ETF’lerde sınırlı çıkışlar görülse de UBS analistleri, mevcut pozisyonlanmanın aşırı seviyelerde olmadığını ve kurumsal yatırımcı ilgisi için hâlâ alan bulunduğunu belirtiyor.
UBS altın için uzun vadede olumlu görüşünü koruyor
UBS, kısa vadeli aşağı yönlü tahmin revizyonlarına rağmen önümüzdeki 12 ay için altına ilişkin yapıcı beklentisini sürdürüyor.
Bankanın ana senaryosunda, ABD ekonomisinde trend altı büyüme görünümüne paralel olarak Fed’in 2027’de 50 baz puana kadar faiz indirimine gidebileceği öngörülüyor.
UBS ayrıca, yüksek bütçe ve cari açıkların ABD doları üzerinde yeni bir zayıflama alanı yaratabileceğini değerlendiriyor.
Merkez bankalarının fiziki altın alımlarının ise piyasayı destekleyen temel unsurlardan biri olmaya devam ettiği belirtiliyor.
Altında geri çekilmeler alım fırsatı olabilir
UBS, küresel merkez bankalarının yıllık altın alımlarının 750-1000 metrik ton bandında seyretmesini bekliyor.
Mayıs ayına ilişkin öncü veriler, Çin Merkez Bankası’nın rezervlerine 10 metrik ton altın eklediğine işaret ederken, Özbekistan Merkez Bankası’nın da aynı dönemde yaklaşık 9 metrik ton fiziki alım yaptığı görülüyor.
UBS analistleri, ons altında 3.850-4.000 dolar aralığına doğru yaşanabilecek geri çekilmelerin pozisyon azaltmak yerine yeni alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini belirtiyor.