Altın piyasasında yükseliş beklentileri güç kazanırken, küresel merkez bankalarının rezervlerini artırmaya yönelik adımları ve jeopolitik gelişmeler fiyatlamalarda etkili olmayı sürdürüyor. JP Morgan, bu dinamikleri dikkate alarak 2026 yılı altın öngörülerini yukarı yönlü revize etti ve merkez bankası talebinin kritik rolüne dikkat çekti.
Raporda, küresel makroekonomik belirsizliklerin altın fiyatları üzerindeki etkisini sürdürdüğü ifade edildi. Jeopolitik riskler, para politikalarının geleceğine ilişkin soru işaretleri ve ABD Merkez Bankası’nın faiz indirim/tutma sürecine dair beklentiler, piyasadaki fiyatlamalarda öne çıkan başlıklar arasında yer aldı.
JP Morgan değerlendirmesinde, kısa vadede yatırımcı ilgisinin sınırlı kalabileceğine ancak altını destekleyen güvenli liman talebinin uzun vadede güçlü kalmaya devam ettiğine dikkat çekti.
Merkez bankaları talebi fiyatları destekliyor
JP Morgan Kıymetli Metaller Başkanı Greg Shearer, altın fiyatlarında teknik görünümün sıkışık seyrettiğini belirtti. Shearer, fiyatların 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalmasına karşın 50 günlük ortalamanın altında işlem gördüğünü ifade ederek piyasada yön arayışının sürdüğüne işaret etti.
Analistlere göre altındaki dar bant hareketi, yatırımcıların faiz patikası ve enflasyon beklentilerine ilişkin belirsizlikleri fiyatlamasından kaynaklanıyor.
Raporda, altın talebinde merkez bankalarının etkisinin giderek daha belirgin hale geldiği vurgulandı. 2026’nın ilk çeyreğinde resmi verilere göre net alımlar sınırlı görünse de piyasa bazlı göstergeler, gerçek talebin çok daha güçlü olduğuna işaret ediyor.
Çin’in altın iştahı küresel piyasada öne çıkıyor
Asya piyasalarında altına yönelik talepte Çin başı çekiyor. JP Morgan’ın değerlendirmesine göre, Çin’in net altın ithalatı yılın ilk çeyreğinde güçlü bir artış gösterdi.
Raporda, Çin Merkez Bankası’nın rezerv çeşitlendirme politikası kapsamında altın alımlarını hızlandırdığı belirtilirken, bu hamlenin yuanın uluslararası rezerv para birimi konumunu güçlendirme hedefiyle de ilişkilendirildiği ifade edildi.