Commerzbank Research, çerçeve anlaşmanın ardından petrol arzında yeniden toparlanma beklediğini ancak üretim artışının ilk etapta sınırlı ve kademeli ilerleyebileceğini değerlendirdi.
Banka, arz tarafındaki bu görünüm ve piyasa dengelerindeki değişim nedeniyle Brent petrol için yıl sonu fiyat beklentisini aşağı yönlü revize etti. Daha önce varil başına 85 dolar olarak açıklanan yıl sonu tahmini, 80 dolara indirildi.
Buna rağmen Commerzbank, petrol fiyatlarının gelecek yılın büyük bölümünde savaş öncesi seviyelerin üzerinde kalabileceğine dikkat çekti. Piyasada arz artışının hızına, talep görünümüne ve jeopolitik risklerin seyrine bağlı olarak fiyatlamaların dalgalı kalabileceği değerlendiriliyor.
Aşağı yönlü revizyon
Uluslararası Enerji Ajansının son aylık raporuna göre küresel petrol arzı, geçen yıl ortalamasının günlük 3,8 milyon varil altında seyrediyor. Commerzbank, savaşın başlamasından bu yana petrol stoklarında da benzer hızda düşüş yaşandığını belirterek, stokların yeniden tamamlanma sürecinin talebi destekleyebileceğini değerlendirdi.
Banka, enerji piyasalarına ilişkin tahminlerinde doğal gaz tarafında da güncellemeye gitti. Avrupa doğal gazı için yıl sonu fiyat beklentisi megavatsaat başına 50 avrodan 45 avroya indirildi.
Kısa vadede Hürmüz Boğazı üzerinden sevkiyatların yeniden başlamasının doğal gaz fiyatlarında sınırlı bir gevşeme yaratabileceği ifade edildi. Ancak El Niño etkisiyle Asya’da artabilecek LNG talebi ve Avrupa’daki düşük stok seviyeleri, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü risk unsurları olarak öne çıktı.
Commerzbank, doğal gaz fiyatlarının gelecek yıl da savaş öncesi döneme kıyasla yüksek seviyelerde kalabileceği görüşünü koruyor.
Bankaya göre Katar’ın üretimi iki ay içinde savaş öncesi kapasitesinin yüzde 80’ine çıkarmayı hedeflemesi arz tarafında toparlanma beklentisini destekliyor. Ancak LNG tesislerinde oluşan hasar nedeniyle üretimin tamamen eski seviyelerine dönmesinin birkaç yılı bulabileceği değerlendiriliyor.
Bu nedenle doğal gaz piyasasında arzın hızlı şekilde normalleşmesinin zor olabileceği, fiyatlar üzerindeki baskının ise orta vadede devam edebileceği öngörülüyor.