Singapur merkezli OCBC, değerli metallere ilişkin yıl sonu beklentilerini güncelledi. Banka, yüksek reel getiriler, güçlü dolar endeksi ve yatırımcı ilgisindeki zayıflamanın altın ile gümüş fiyatları üzerinde baskı oluşturduğunu belirterek 2026 sonu tahminlerini aşağı yönlü revize etti.
OCBC değerlendirmesinde, kısa vadede değerli metaller için daha temkinli bir görünüm öne çıkarken, piyasanın Fed’in faiz indirim sürecine dair vereceği sinyallere odaklandığı ifade edildi. Bankaya göre ABD Merkez Bankası’nın faiz politikasına ilişkin beklentiler, altın ve gümüşün yön arayışında belirleyici olmaya devam edecek.
Buna karşın OCBC, uzun vadede değerli metallere yönelik olumlu bakışını koruduğunu bildirdi. Banka, jeopolitik riskler, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğilimi ve güvenli liman talebinin ilerleyen dönemde altın ve gümüş fiyatlarını destekleyebileceğine dikkat çekti.
OCBC’den altın ve gümüş tahminlerinde aşağı yönlü revizyon
Singapur merkezli OCBC, değerli metaller piyasasına ilişkin yıl sonu beklentilerini güncelledi. Banka, yüksek reel getiriler, güçlü ABD doları ve yatırımcı talebindeki zayıflamanın altın ve gümüş fiyatları üzerinde baskı yarattığını belirterek 2026 sonu tahminlerini aşağı çekti.
OCBC, 2026 sonu altın tahminini ons başına 5 bin 100 dolardan 4 bin 360 dolara indirdi. Gümüş için beklenti ise ons başına 89,50 dolardan 67 dolara revize edildi.
Banka, bu değişikliğin değerli metallerde uzun vadeli yükseliş beklentisinin sona erdiği anlamına gelmediğini vurguladı. Değerlendirmede, revizyonun daha çok kısa vadede zorlaşan makroekonomik koşulları ve piyasa baskısını yansıttığı ifade edildi.
OCBC’den altın ve gümüşte yeni yol haritası
OCBC, altın ve gümüş tahminlerindeki revizyonda reel faizlerdeki sert yeniden fiyatlama, güçlü ABD doları ve Fed’e yönelik daha şahin beklentilerin belirleyici olduğunu açıkladı.
Bankaya göre bu tablo, faiz getirisi sunmayan altının yatırımcılar açısından cazibesini kısa vadede zayıflatıyor. OCBC, altının Eylül 2026’da ortalama ons başına 4 bin 180 dolar seviyesinde olmasını bekliyor.
Banka, ilerleyen dönemde altının yeniden kademeli yükselişe geçerek Eylül 2027’de 4 bin 820 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Gümüşte ise aynı dönemde ons fiyatının 64 dolardan 74 dolara çıkması bekleniyor.
Değerli metallerde baskı sürüyor
Altın fiyatları salı günü kayıplarını derinleştirirken, değerli metaller genelinde satış baskısı öne çıktı. Spot altın yüzde 0,7 düşerken, vadeli altın kontratlarında kayıp yüzde 1’e ulaştı. Gümüş yüzde 1,4, platin ise yüzde 1 geriledi.
OCBC, tahminlerini aşağı çekmesine rağmen altının orta vadeli görünümünün destekleyici unsurlar barındırdığını belirtti. Banka, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğilimi, jeopolitik riskler, mali endişeler ve portföy koruma talebinin altın fiyatlarını desteklemeye devam ettiğini vurguladı.
Buna karşın banka, söz konusu yapısal desteklerin kısa vadede yüksek reel getiriler ve altın ETF’lerine yönelik girişlerdeki yavaşlamadan kaynaklanan baskıyı tamamen dengelemekte zorlanabileceği değerlendirmesinde bulundu.
OCBC’den altın için “taper tantrum” benzetmesi
OCBC, piyasaların ABD faiz patikasına ilişkin beklentileri yukarı yönlü fiyatlamaya devam ettiği süreçte altının baskı altında kalmayı sürdürdüğünü belirtti.
Banka, mevcut piyasa görünümünü 2013’te yaşanan “taper tantrum” dönemine benzetti. O dönemde reel getirilerdeki yükseliş, Fed henüz faiz artırımlarına başlamadan önce külçe altında sert bir geri çekilmeye yol açmıştı.
OCBC’den gümüş için kısa vadeli risk uyarısı
OCBC, gümüşe ilişkin uzun vadeli görünümün pozitif kalmaya devam ettiğini belirtti. Banka, yapısal arz açıklarının yanı sıra güneş enerjisi, elektrifikasyon ve elektronik sektörlerinden gelen sanayi talebinin gümüş fiyatlarını desteklediğini bildirdi.
Buna karşın OCBC, kısa vadede zayıflayan ETF talebi, yüksek reel getiriler ve yatırımcı iştahındaki düşüşün bu destekleyici faktörlerin önüne geçtiğine dikkat çekti.
Banka, bu nedenle gümüşün makroekonomik gelişmelerden kaynaklanabilecek fiyat düzeltmelerine karşı daha hassas bir görünüm sergilediğini değerlendirdi.
Fed sinyalleri altın ve gümüşün yönünü belirleyebilir
OCBC, ABD’de enflasyonun hız kesmesi, istihdam piyasasında zayıflama görülmesi ya da Fed’den daha güvercin mesajlar gelmesi halinde altın ve gümüş için görünümün yeniden güçlenebileceğini belirtti.
Banka, buna karşılık güçlü ekonomik verilerin ve kalıcı enflasyon baskısının reel getirileri yüksek tutabileceğine dikkat çekti. OCBC’ye göre bu senaryo, altın ve gümüş fiyatlarında kalıcı toparlanmanın daha geç gerçekleşmesine neden olabilir.