Petrol fiyatlarındaki yükseliş, Türkiye ekonomisi ve para politikasına yönelik riskleri yeniden gündeme taşıdı. Stratejist Bhumika Gupta, Brent petrolün 70 dolar seviyelerine gerilemesinin ardından geçen ay pozisyon aldığı, 2027 vadeli Türkiye tahvilinin bu dönemde yüzde 0,21 getiri sağladığını belirtti.
Ancak Brent petrolün yeniden 90 dolar civarına çıkmasının Türkiye açısından olumsuz bir tablo oluşturduğunu ifade eden Gupta, Türkiye’nin CEEMEA bölgesinde enerji fiyatlarındaki şoklara karşı en hassas ülkeler arasında bulunduğuna dikkat çekti.
Gupta, temel senaryoda yeni bir ateşkese ulaşılmasının beklendiğini ancak ABD ile İran arasındaki çatışmaların yeniden şiddetlenmesinin petrol fiyatlarını daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceğini kaydetti.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş TCMB’nin kararını zorlaştırabilir
Gupta’ya göre perşembe günü gerçekleştirilecek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) toplantısında para politikası açısından zorlu bir denge kurulması gerekebilir. Petrol fiyatlarındaki artış ve ABD-İran çatışmasının yeniden tırmanması, politika yapıcıları faizlerin normalleşmesi ile enflasyonist riskler arasında bir tercih yapmaya zorlayabilir.
TCMB’nin bu hafta fonlama faizinde daha sınırlı bir normalleşmeye gitmesi ve politika faizine tam yakınsama konusunda ileriye dönük mesaj vermesi olası görülüyor. Gupta, bu sürecin toplantılar arasında haftalık repo ihalelerine yeniden başlanmasıyla veya eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında tamamlanabileceğini ifade etti.
Carry trade işlemlerinde ağustos uyarısı
Gupta, gelişmekte olan piyasalardaki carry trade işlemlerinin dönemsel performansını inceleyen yakın tarihli bir araştırmaya dikkat çekti. Çalışmanın, yatırımcıların ağustos ayında bu işlemlere karşı daha temkinli davranması gerektiğine işaret ettiğini belirten Gupta, söz konusu ayın tarihsel olarak negatif ortalama getiri ve yüksek volatiliteyle öne çıktığını ifade etti.