Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın enflasyon hedeflerini yukarı yönlü revize etmesinin ardından, Citigroup ekonomistleri para politikasında faiz indirimi alanının daraldığına dikkat çekti. Citi’nin analizinde, Merkez Bankası’nın resmi faiz oranını sabit tutmasına rağmen likidite adımlarıyla piyasada fiili sıkılaşma yarattığı ve gerektiğinde ek faiz artışının gündeme gelebileceği değerlendirildi.
Kur dengesi vurgusu
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından savaş sonrası yayımlanan ilk enflasyon raporunda ara hedeflerin yukarı yönlü güncellenmesinin ardından, Citigroup ekonomistleri de para politikasına ilişkin değerlendirmelerini paylaştı. Citi Ekonomisti İlker Domaç, yılın ikinci yarısında faiz indirimi ihtimalinin zayıfladığını belirtirken, Merkez Bankası’nın politika faizini değiştirmemesine rağmen likidite adımlarıyla piyasada ek sıkılaşma yarattığını ifade etti. Analizde, bir hafta vadeli repo ihalelerine verilen aranın piyasada yaklaşık 300 baz puanlık fiili bir sıkılaşmaya karşılık geldiği değerlendirildi.
Citigroup, Merkez Bankası’nın uyguladığı örtülü sıkılaşma adımlarının gerektiğinde geri alınabileceğine işaret ederken, bu uygulamaların kurdaki değer kaybı temposuyla uyumlu olmadığı sürece etkisinin sınırlı kalabileceğini değerlendirdi. Analizde, döviz kurunun enflasyona kıyasla daha yavaş yükselmesinin Türkiye’nin ihracat tarafındaki fiyat avantajını zayıflattığına dikkat çekildi. İlker Domaç ise piyasaların güvenini koruyarak kurdaki hareket hızını yeniden dengelemenin en güçlü yönteminin, ilave bir faiz artışıyla desteklenen politika adımları olacağını ifade etti.