TD Securities, faiz farkları ve piyasa pozisyonlanmasındaki değişimin dolara kısa vadede destek sağlayabileceğini belirtti.
Kurumun değerlendirmesine göre dolar tarafında toparlanma alanı bulunsa da, Fed’e ilişkin beklentilerde daha güçlü ve agresif bir yeniden fiyatlama yaşanmadıkça bu hareketin kalıcı bir yükseliş trendine dönüşmesi beklenmiyor.
TD Securities, bu nedenle dolardaki olası güçlenmenin uzun soluklu bir yön değişiminden çok, dönemsel ve sınırlı toparlanmalar şeklinde görülebileceğini öngörüyor.
Şahin Fed desteğiyle dolar toparlanıyor
TD analistleri, 18 Haziran tarihli değerlendirmesinde dolardaki toparlanmanın kalıcı ve güçlü bir yükselişe dönüşmesinin sınırlı kalabileceğini belirtti.
Kurum, bu beklentide jeopolitik risklerin azalmasının yanı sıra Avrupa Merkez Bankası başta olmak üzere büyük merkez bankalarının daha sıkı para politikası çizgisine yaklaşmasının etkili olduğunu ifade etti.
Analistlere göre kısa vadede doların güçlenmesi karşısında Avustralya doları ve yüksek faiz sunan gelişmekte olan ülke para birimleri daha kırılgan bir görünüm sergileyebilir.
TD değerlendirmesinde, Fed’in son faiz kararının ardından beklenenden daha şahin bir tablo ortaya koyduğuna dikkat çekildi. Bu görünümün tahvil faizlerinin yüksek seviyelerde kalmasına neden olabileceği belirtildi.
Faizler yüksek kalabilir
Notta, “İleriye dönük yönlendirme eksikliği, özellikle enflasyon yüksek kalmaya devam eder ve işgücü piyasası daha fazla güçlenme sinyali verirse, açıklanan ekonomik veriler Hazine tahvilleri açısından daha önemli hale gelcek. Faiz artışlarını ana senaryomuz olarak görmediğimizi belirtsek de, piyasalar bu yılın ilerleyen dönemlerinde bunu fiyatlamaya devam edebilir. Bu da faizleri yüksek tutarak getiri eğrisinin daha yatay kalmasına neden olabilir” denildi.
Analistler, Fed’e ilişkin değerlendirmelerinde “Faiz indirimlerinin sona erdiğine dair işaretler oldukça net” ifadesini kullandı.
Kurum, önceki tahmininde 2027 yılında 75 baz puanlık faiz indirimi beklerken, artık tahmin dönemi içinde faiz indirimi öngörmediğini bildirdi. Analistler, bundan sonraki süreçte FOMC’nin faizleri sabit tutmasının beklendiğini belirtti.
Değerlendirmede, para politikasına ilişkin risklerin artık iki yönlü olduğuna dikkat çekilirken, sıkı duruşun azaltılmaması hatta artırılması yönünde hafif bir eğilim bulunduğu ifade edildi.
Analistler ayrıca, daha belirsiz bir tepki fonksiyonunu benimseyen yeni yönetim altında, ekonomik verilerin para politikasının gelecekteki yönünü belirlemede daha kritik hale geleceğini vurguladı.