Küresel piyasalarda dolar, jeopolitik riskler ve Fed’e ilişkin beklentilerden destek buldu.
Orta Doğu’da oluşan barış havası, İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırısı ve ardından İran’ın müzakere sürecinden çekilmesiyle zayıfladı. Bölgedeki gerilimin yeniden tırmanabileceğine yönelik endişeler, güvenli liman talebini artırarak doları diğer para birimleri karşısında öne çıkardı.
Doları destekleyen bir diğer unsur ise ABD Merkez Bankası’nın gelecek dönemde daha sıkı bir para politikası izleyebileceğine dair verdiği sinyaller oldu. Fed, son toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine paralel şekilde sabit bırakırken, karar metninde fiyat istikrarı vurgusu dikkat çekti.
Banka, federal fon oranına ilişkin yıl sonu tahminini yüzde 3,4’ten yüzde 3,8’e yükseltti. Bu revizyon, Fed’in enflasyonla mücadelede daha temkinli ve gerekirse şahin bir duruş sergileyebileceği şeklinde yorumlandı.
Fed Başkanı Kevin Warsh ise karar sonrası yaptığı değerlendirmede, enflasyonun yüzde 2 hedefinin belirgin şekilde üzerinde kalmaya devam ettiğini belirterek fiyat istikrarını sağlama konusunda kararlı olduklarını söyledi.
Fed beklentileri doları zirveye taşıdı
Bu gelişmelerin ardından para piyasalarında Fed’in yıl sonuna kadar bir kez faiz artırabileceğine yönelik beklentiler güç kazandı. Mevcut fiyatlamalar, eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalinin yüzde 89’a ulaştığını gösteriyor.
ABD’de geçen hafta açıklanan enflasyon verileri de sıkı para politikası beklentilerini destekledi. Mayıs ayında TÜFE aylık bazda yüzde 0,5, yıllık bazda ise yüzde 4,2 artış kaydetti. Beklentilerle uyumlu gelen veri, yıllık enflasyonun Nisan 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktığına işaret etti.
Fed’den gelen şahin mesajlar, Orta Doğu’daki uzlaşı sürecine ilişkin belirsizlikler ve güçlü enflasyon verileri dolara destek verdi. Dolar endeksi bu tabloyla 101,13 seviyesine yükselerek son 13 ayın zirvesini gördü. Endeks, en son 16 Mayıs 2025’te 101,25 seviyesinde bulunmuştu.
Güçlü dolar paritelerde baskıyı artırdı
Avrupa Merkez Bankası’nın yıl boyunca sıkı para politikası duruşunu koruması beklenirken, bölgede enerji arzına ilişkin endişelerin maliyet baskılarını canlı tutması euro üzerinde aşağı yönlü riskleri artırıyor.
Doların küresel piyasalarda güç kazanmasıyla euro/dolar paritesi bugün 1,1418 seviyesine gerileyerek 16 Mart’tan bu yana en düşük seviyesini gördü. Parite, gün içinde 1,1460 seviyesinde dengelenmeye çalıştı.
Sterlin/dolar paritesinde de benzer bir baskı öne çıktı. Parite 1,3163 ile 31 Mart’tan bu yana en düşük seviyeyi test ederken, daha sonra toparlanarak önceki kapanışa göre yüzde 0,2 artışla 1,3229 seviyesine yükseldi.
Dolar/yen paritesi ise dün 161,81 ile 10 Temmuz 2024’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. Yeni işlem gününde sınırlı geri çekilen parite, yüzde 0,1 düşüşle 161,29 seviyesinde işlem gördü.
Döngüsel destek öne çıkıyor
Rabobank Kıdemli FX Stratejisti Jane Foley, doların kısa vadede döngüsel faktörlerden destek aldığı bir döneme girildiğini değerlendirdi.
Foley, uzun vadede dolara yönelik aşağı yönlü bir trend beklentisi bulunsa da bu görünümün ara dönemlerde yükseliş hareketlerini dışlamadığını belirtti. Son iki ayda güvenli liman talebi ve faiz farklarının dolar üzerinde belirleyici unsurlar haline geldiğini ifade etti.
ABD/İsrail-İran Savaşı’nın ilk aşamasında piyasalarda farklı G10 merkez bankalarına yönelik faiz artışı beklentilerinin fiyatlandığını aktaran Foley, Fed’e ilişkin faiz artırımı beklentilerinin ise ağırlıklı olarak mayıs ayında güç kazandığını söyledi.
Yükselişin önü açılabilir
Bu beklentilerin, Fed Başkanı Warsh'un sıkı para politikası yanlısı söylemiyle bu hafta daha da güçlendiğini vurgulayan Foley, şunları kaydetti:
"Euro/dolar paritesi, dolar endeksinin önemli bir bileşenidir. Bizim görüşümüze göre Avrupa'daki büyüme zayıflıkları, geçen yılki yükseliş eğilimli avro momentumunun kaybolduğunu göstermektedir. Bu da dolar endeksinde daha fazla yukarı yönlü potansiyel yaratacaktır. Euro/dolar paritesi, 1 aylık hedefimiz olan 1,15 seviyesinin altına gerilemiştir. 3 aylık 1,16 hedefimiz, Warsh'un daha 'güvercin' bir duruş sergilemesini varsayıyordu. Dolar görünümümüzü bu ayın ilerleyen günlerinde yeniden değerlendireceğiz."
In Touch Capital Markets Kıdemli FX Analisti Piotr Matys de Fed'den gelen daha 'şahin' mesajların, dolarda yukarı yönlü momentumu yeniden canlandırdığını belirtti.
Teknik açıdan endeksin mart zirvesinin üzerine çıkarak yılın başından bu yana yeni bir tepe yapma olasılığını içeren bir senaryonun değerlendirilebileceğini kaydeden Matys, "Dolar için bir diğer destek unsuru ise ABD ile İran arasındaki çatışmayı sonlandırmaya yönelik nihai bir anlaşmaya varılmasının zorlaşması durumunda ortaya çıkabilir" dedi.