BofA, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon ve faiz tahminlerine etkisini değerlendirdi
Bank of America (BofA), petrol fiyatlarındaki yükselişin Türkiye’ye yönelik kısa vadeli enflasyon ve faiz beklentileri üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti. Banka, yıl sonu enflasyonunun yüzde 29,5, haftalık repo faizinin ise yüzde 36 seviyesinde gerçekleşeceği yönündeki mevcut tahminlerini enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle yeniden değerlendirdi.
BofA’nın analizinde, Brent petrol fiyatlarının öngörülen seviyelerin üzerinde kalması durumunda yıl sonu enflasyonunun yüzde 30-31 aralığına çıkabileceği, politika faizinin de yüzde 37 seviyesinde korunabileceği ifade edildi.
Banka notunda "2026 yılında Brent petrolünün ortalama 82 dolar/varil, 2026’nın ikinci yarısında ise 76 dolar/varil olacağı varsayımına dayanıyor. Ancak, mevcut vadeli işlem fiyatlamaları gerçekleşir ve Brent 2026 yılının ikinci yarısında ortalama 90 dolar/varil civarında seyreder, böylece yıl sonu ortalaması 94 dolar/varile yükselirse, yıl sonu enflasyonunun yüzde 30-31,0 aralığında gerçekleşebileceğini ve politika faiz oranının yüzde 37’de kalacağını tahmin ediyoruz. Bu senaryoda, TLREF’in normalleşmesi muhtemelen Eylül-Ekim PPK dönemine ertelenecektir" dedi.
BofA: TLREF’in politika faizine yakınsama takvimi belirsizliğini koruyor
Bank of America (BofA) analisti Hande Küçük, TLREF ile politika faizi arasındaki farkın devam ettiğine dikkat çekti. Küçük, TLREF’in beş aydır yüzde 40 seviyesinde kalarak yüzde 37 olan politika faizinin 300 baz puan üzerinde seyrettiğini, iki faiz oranının ne zaman birbirine yaklaşacağının ise henüz netleşmediğini belirtti.
BofA, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) piyasa beklentilerine paralel olarak haftalık repo faizini yüzde 37’de sabit bıraktığını hatırlattı. Kararın ardından para politikası duruşuna veya TLREF’in normalleşme sürecine ilişkin yeni bir yol haritası paylaşılmadığına işaret eden banka, TCMB’nin enflasyon görünümüne yönelik değerlendirmesini genel olarak dengeli buldu.
BofA değerlendirmesinde "Özellikle Brent’in varil başına 100 dolar civarına dönmesi nedeniyle TCMB’nin şimdilik TL mevduat ihaleleri yoluyla TLREF’i yüzde 40 civarında tutmasını bekliyoruz. Eşel-mobil akaryakıt tarifesi mekanizması tam olarak yeniden yürürlüğe girse bile, akaryakıt ve ulaşım fiyatlarına yönelik kısa vadeli riskler, etkili bir gevşeme için hareket alanını sınırlayacaktır. TLREF’i düşürmek için en erken fırsatın 13 Ağustos Enflasyon Raporu civarında ortaya çıkabileceğini düşünüyoruz. Jeopolitik riskler azalmaya başlarsa bu rapor, normalleşmeye yönelik sinyal vermek için bir zemin oluşturabilir. Özellikle, ABD-İran arasında bir uzlaşma yönünde yeniden kazanılan ivme ve Hürmüz Boğazı’ndaki trafiğin kısmen yeniden başlaması, görünümü iyileştirebilir. Bu senaryo, temel senaryodan ziyade giderek daha olumlu bir senaryo gibi görünse de 10 Eylül’deki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde TLREF’in yüzde 37’ye yaklaşmasına zemin hazırlayabilir. Bununla birlikte, risk dengesi, TLREF’in daha uzun bir süre yüzde 40 civarında kalacağı yönüne kaymaktadır" ifadelerini kullandı.