Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar’ın hazırladığı raporda, temmuz ayında yıllık bazda yüzde 31,75’e gerileyen enflasyonun hem piyasa tahminlerinin hem de bankanın yüzde 32 seviyesindeki beklentisinin sınırlı ölçüde altında gerçekleştiği belirtildi.
Raporda, ulaştırma ve konut gruplarındaki fiyat artışlarının öngörülenden daha düşük kalmasının, işlenmemiş gıda fiyatlarında görülen yükselişin etkisini dengelediği ifade edildi. Bununla birlikte temmuz ayı enflasyon verisinin, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının Enflasyon Raporu’nda ortaya koyduğu tahminlerin bir miktar üzerinde kaldığına işaret edildi.
Çekirdek enflasyonun yüzde 30, hizmet enflasyonunun ise yüzde 40 civarındaki yüksek seviyelerini koruduğunu belirten Citi analistleri, önümüzdeki dönemde enflasyonun seyrinde etkili olması beklenen başlıca unsurları da sıraladı. Buna göre gıda fiyatlarındaki oynaklık, sonbahar aylarında giyim grubunda oluşabilecek yukarı yönlü baskılar, iç talepteki zayıflamanın hizmet fiyatlarına sağlayacağı dezenflasyonist katkı ve enerji fiyatlarının seyri yakından izlenecek.
Citi’den faiz ve enflasyon tahmini
Citi, sektörel enflasyon beklentilerinin dezenflasyon sürecinin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının tahminlerinden daha yavaş ilerleyebileceğine işaret ettiğini bildirdi. Banka, döviz kurunda sağlanan istikrarın enflasyon beklentilerini kontrol altına almak için tek başına yeterli olmayabileceğini değerlendirdi.
Ekonomideki yapısal katılıklar ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaları dikkate alan Citi ekonomistleri, yıllık enflasyonun 2026 sonunda yüzde 31,8 seviyesinde gerçekleşeceğini öngördü. Raporda, enflasyon görünümü nedeniyle para politikasındaki ihtiyatlı yaklaşımın korunması gerektiği vurgulandı.
Sermaye girişlerinin seyri ile dolarizasyona ilişkin gelişmelerin, TCMB’nin ortalama fonlama maliyetini politika faiziyle uyumlu hale getirip getirmeyeceğinde belirleyici olacağı kaydedildi.
Yılın ikinci yarısında faiz indirimleri için hareket alanının son derece dar olduğuna dikkat çeken Citi analistleri, politika faizinin yıl sonunda yüzde 35’e gerilemesini beklediklerini açıkladı. Banka, söz konusu tahminin TCMB’nin 13 Ağustos’ta yayımlayacağı yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nda verilecek mesajların ardından yeniden gözden geçirileceğini belirtti.