Küresel ekonomide ağırlığı giderek artan devlet varlık fonları ve merkez bankalarının yatırım stratejilerinde belirgin bir yön değişimi yaşanıyor. Invesco’nun, toplam 29 trilyon dolarlık varlığı yöneten kurumlarla gerçekleştirdiği araştırma; jeopolitik gerilimler, ticaret savaşları ve artan borç yükünün, geleneksel yatırım kalıplarını yeniden şekillendirdiğini ortaya koydu.
Dev fonlar güvenli limanı enerji ve altyapıda arıyor
Invesco’nun 90 devlet varlık fonu ve 54 merkez bankasıyla gerçekleştirdiği ankete göre küresel yatırımcıların öncelikleri yeniden şekilleniyor. Ticaret savaşları, artan gümrük tarifeleri, deniz taşımacılığında yaşanan sorunlar ile Ukrayna ve Orta Doğu’daki çatışmalar, kurumları daha güçlü, dengeli ve çeşitlendirilmiş portföyler oluşturmaya yöneltti.
Raporda, bu yeni dönemde enerji ve altyapı yatırımlarının öne çıktığı belirtildi. Ankete katılan kurumların yüzde 80’i, enerji güvenliği ve enerji dönüşümüne yönelik altyapıyı ekonomik dalgalanmalara karşı önemli bir koruma alanı olarak görüyor.
Bu eğilimin etkisiyle devlet varlık fonlarının altyapı yatırımlarının portföylerindeki payı 2026 itibarıyla yüzde 9’a çıkarak tarihi zirveye ulaştı.
Yapay zeka enerji yatırımlarını hızlandırdı
Raporda, yapay zeka teknolojilerindeki hızlı büyümenin enerji yatırımlarına olan ilgiyi güçlendirdiği belirtildi. Özellikle veri merkezleri ve ileri teknoloji altyapılarının yoğun elektrik ihtiyacı, yatırımcıların uzun vadeli enerji projelerine daha fazla kaynak yönlendirmesine neden oldu.
Invesco Araştırma Başkanı Benjamin Jones ise küresel ayrışma ve enflasyon kaynaklı şokların, yatırımcıları klasik portföy stratejilerini yeniden değerlendirmeye ittiğini ifade etti. Jones’a göre tahvil ve hisse senetlerinin son dönemde benzer yönde hareket etmesi, tahvillerin portföylerdeki dengeleyici rolünü zayıflattı. Bu durum, nakit ve gayrimenkul gibi reel varlıklara yönelik ilgiyi artırdı.
Merkez Bankalarında Dolar Endişesi Büyüyor Araştırmada öne çıkan başlıklardan biri, ABD dolarının geleceğine yönelik değişen beklentiler oldu. Ankete katılan merkez bankalarının yüzde 61’i, ABD’nin hızla yükselen borç seviyesinin doların uzun vadeli rezerv para rolü üzerinde risk oluşturduğunu düşünüyor. Bu oran, 2024’te yalnızca yüzde 20 düzeyindeydi.
Rapora göre katılımcıların yüzde 29’u, doların küresel rezerv para konumunun önümüzdeki beş yıl içinde belirgin biçimde zayıflayabileceğini öngörüyor. 2022’de bu beklentinin yüzde 12 seviyesinde olması, küresel finans sisteminde dengelerin değişebileceğine yönelik algının güçlendiğini gösteriyor.